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2031년 전력 용량 10GW로 6배 확대… ‘에너지 거인’ 탄생

SK, KKR 손잡고 국내 최대 신재생에너지 기업 닻 올린다

- 계열사별 분산된 신재생에너지 사업 일원화… 올해 말 통합법인 공식 출범

- KKR 51% · SK㈜ 49% 지분… 전략적 투자 자본과 SK 실행력 결합해 사업 경쟁력 강화

- 태양광, 풍력, 연료전지, ESS 아우르는 포트폴리오… “지속가능한 성장 모델 만들 것”

SK㈜가 세계 최대 사모펀드그룹 KKR과 손잡고 국내 최대 신재생에너지 기업을 출범한다. 양사는 본격적인 사업 확장을 통해 2031년까지 전력 용량을 10GW로 6배 확대한다. 여러 계열사에 분산된 신재생에너지 사업을 재편하고 전략적 투자 자본을 결합해 급증하는 에너지 수요에 대응할 수 있는 사업 구조를 구축하겠다는 전략이다.

SK㈜는 KKR이 운용하는 펀드와 신재생에너지 통합법인 지분 투자 계약을 체결했다고 1일 밝혔다. 현재 SK이노베이션, SK에코플랜트, SK디스커버리 3사는 사업 및 지분 양수도를 통해 각사의 신재생에너지 사업 자산을 KKR에 매각하는 절차를 진행 중이다. 이를 바탕으로 올해 말 통합법인 ‘HoldCo(가칭)’가 공식 출범할 예정이다.

통합법인의 지분은 KKR이 51%, SK㈜가 49%를 보유한다. 초기 경영권은 KKR이 갖지만 SK㈜는 지분투자 방식으로 참여한 뒤 추후 협상을 통한 경영권 확보 가능성도 열어뒀다. 이번 계약은 전략적 투자 자본과 협력해 투자 재원을 선제적으로 마련하면서도, 향후 사업 경쟁력까지 확보할 수 있는 구조라는 점에서 의미가 있다.

이번 통합의 핵심은 분산된 사업을 한데 모아 규모의 경제와 운영 효율을 동시에 높이는 데 있다. 새롭게 출범하는 통합법인은 태양광, 해상·육상풍력, 연료전지, ESS(에너지저장장치) 등 수소를 제외한 신재생에너지 발전 전 분야를 포괄하는 포트폴리오를 갖추게 된다. 계열사별로 중복 투자되거나 분산 운영되던 자산을 일원화함으로써 개발부터 건설, 운영, 유지보수에 이르는 모든 밸류체인(Value Chain)을 통합 운영하게 된다.

사업 규모도 국내 최대 수준이다. 통합법인이 현재 운영 중인 전력 용량은 약 1.7GW이며, 향후 2031년까지 10GW까지 대폭 확대할 계획이다. 10GW 용량은 100MW급 대형 데이터센터 100개를 동시에 중단 없이 가동할 수 있는 규모다. 이에 따라 AI 데이터센터, 글로벌 반도체 생산 라인 등에 대규모 청정 전력을 안정적으로 공급할 수 있는 핵심 전력원으로 성장할 것으로 전망된다.

이번 결정의 배경에는 신재생에너지 산업 특유의 대규모 자본 집약 구조가 있다. SK㈜는 용량 증설과 신규 발전원 개발 등을 위해 지속적인 대규모 투자가 필요할 것으로 추정하고 있다. 이런 상황에서 개별 계열사가 자체 차입이나 증자만으로 투자 재원을 조달할 경우 재무 부담이 커질 수밖에 없는 만큼, 전략적 투자 자본과의 공동 투자 방식이 보다 현실적이고 효율적인 대안이라는 판단이 작용했다.

공동 투자에 나선 KKR은 신재생에너지 분야에서 세계 최고 수준의 역량과 자본력을 갖춘 투자사다. 총 1,000억 달러(약 150조원) 이상의 인프라 자산을 운용 중이며, 2011년 이후 신재생에너지 인프라 분야에 약 310억 달러(약 47.7조원) 이상을 투자해 왔다.

최근 KKR은 아시아태평양 지역 전반의 에너지 전환에 대한 투자도 진행 중이다. 주요 투자 사례로는 인도의 대규모 산업 고객 대상 청정 에너지 공급 플랫폼인 ‘세렌티카 리뉴어블스(Serentica Renewables)’, 호주의 분산형 에너지 플랫폼인 ‘클린피크 에너지(CleanPeak Energy)’ 및 오프그리드(Off-grid) 에너지 솔루션 플랫폼인 ‘제니스 에너지(Zenith Energy)’ 등이 있다.

SK㈜는 이번 협력을 통해 성장성과 재무건전성을 함께 확보할 수 있을 것으로 보고 있다. 대규모 자금을 적시에 유치해 성장 기회를 선점하는 동시에, 그룹 전반의 재무 부담과 순차입금 증가 우려를 낮출 수 있기 때문이다. 단순한 자산 통합을 넘어 포트폴리오 리밸런싱(Portfolio Rebalancing, 사업재편)과 자본 효율화가 결합된 구조라는 점에서 전략적 의미가 크다.

KKR과의 협업에 따른 사업 시너지도 기대된다. KKR이 보유한 글로벌 신재생에너지 자산과 네트워크를 활용해 해외 사업 기회 발굴이 가능하다. 여기에 장비 통합 발주를 통한 원가 절감과 규모의 경제까지 더해지면 통합법인의 수익성과 경쟁력은 한층 높아질 것으로 전망된다. 특정 프로젝트에 집중되던 위험요소를 분산해 장기적인 사업 안정성을 높일 수 있다는 점도 강점으로 꼽힌다.

김양한 KKR 인프라 동북아대표는 “한국은 반도체, 데이터센터, 제조업 전반에서 청정전력에 대한 기업 수요가 견조해 아시아에서 가장 매력적인 재생에너지 시장 중 하나로 꼽힌다”며 “양사는 이번 협력을 통해 국내 산업계의 높은 전력 수요에 안정적으로 대응할 수 있는 대규모 재생에너지 플랫폼을 구축해 나갈 것”이라고 밝혔다.

SK㈜ 관계자는 “이번 신재생에너지 사업 통합은 사업의 지속성과 경쟁력을 높이기 위한 선제적 포트폴리오 리밸런싱의 일환”이라며 “KKR의 자본력과 SK의 실행력을 결합해 급증하는 청정에너지 수요에 대응하고 장기적으로 지속가능한 성장 모델을 구축해 나갈 것”이라고 밝혔다.

한편, SK㈜는 이번 리밸런싱을 계기로 신재생에너지 사업의 성장 기반을 강화하는 한편, 자본 효율성과 사업 경쟁력을 높이는 방향으로 포트폴리오 재편을 지속해 나갈 계획이다.